据国家发展改革委官网6月15日消息，国家发展改革委等5部门日前联合印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，明确了推进重点行业节能降碳改造的总体要求和到2028年年底的主要目标，聚焦钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个重点行业，细化部署了具体改造任务，进一步强化资金支持、价格引导、政策激励、标准约束等支撑保障，并对加强组织实施提出工作要求。
市场人士表示，不同于以往单一的产能管控，本轮行动旨在通过市场化、制度化规则重塑高耗能行业发展逻辑，搭建全新的行业竞争体系。光大期货研究所宏观分析师于洁表示，本轮行动是兼顾产业稳增长与转型的综合性调控政策，能够有效推动相关行业进行绿色技改、设备更新和节能技术投入，实现扩投资、去落后产能双重成效，将持续推动高耗能行业能效、碳效同步提升，为“十五五”碳达峰筑牢基础。长期来看，这将重塑行业供给格局与成本体系，改善黑色、有色、建材等大宗商品基本面。
“本轮行动是上述重点行业绿色转型、整治无序竞争政策的延续，并非简单地减产量，而是依托能效约束与技术改造完成供给侧结构性改革。”正信期货宏观分析师蒲祖林分析称，通过财政补助、差别化电价、碳置换、能耗管控等工具，高耗能行业持续腾退能耗与排放空间，既能支撑宏观稳增长与新兴产业扩容，也能带动节能装备、合同能源管理、绿色金融等产业链发展。
在蒲祖林看来，未来上述重点行业的竞争逻辑将彻底转变，有望逐步从规模成本竞争转向能效、绿色水平、综合运营能力竞争。
正信期货研究院总经理王艳红向期货日报记者表示，本轮行动构建起清晰的奖优汰劣机制，短期为绿色转型释放环境容量，长期来看将推动高耗能行业摆脱粗放发展模式。依托20%的中央投资补助、差别化电价、碳减排量置换等机制，落后产能经营成本将显著抬升，低效装置将加速退出，优质产能则获得扩张空间，行业集中度持续提升。
本轮行动落地后，不同行业因能耗结构、碳排放特征、产能管控力度等方面存在差异，所受冲击与发展机遇将各不相同。
据徽商期货研究所所长蒋贤辉介绍，本轮行动中，电解铝行业是受益最为确定的品种。行业电力成本占比34%，能耗与碳排放偏高，当前4500万吨产能红线基本用尽，产能利用率99.5%，叠加海外产能投放滞后，行业供给基本无增量。绿电铝与火电铝存在巨大的成本差距，每吨铝的碳成本相差300至500元。目前，国内现货铝价格为24800元/吨，年内涨幅超25%，内外价差修复仍有20%~30%的空间，中长期基本面支撑扎实。 钢铁行业，国内电炉钢占比仅有15%，长流程碳排放偏高，头部钢企吨钢能耗显著低于行业平均水平，能效优势将持续转化为盈利优势，行业马太效应持续增强。水泥行业，短期受政策冲击极小，2024至2026年强度管控阶段水泥成本仅增加1.8元/吨，对行业冲击不足1%，但2027年后总量管控将直接约束水泥行业产量规模，中长期承压。平板玻璃煤改气改造将推升成本150~200元/吨，叠加窑炉冷修与技改，低效产能出清提速，行业集中度将稳步提升。能源化工行业，炼油、乙烯等行业依托能效改造提高行业准入门槛，利好龙头企业。合成氨、甲醇等高耗能煤化工品种对能耗敏感度高，落后产能退出将收缩有效供给，对化工品价格形成支撑。煤电节能改造将供电煤耗由302.5克/千瓦时降至295克/千瓦时，每年可节约标准煤约4700万吨，对应减少原煤消费量约6600万吨/年。预计2026至2028年煤炭需求量年均回落1.5%~2%，回落节奏平缓，对煤炭、煤电行业略有影响。
“整体来看，各行业在政策响应节奏上存在差异，电解铝、合成氨、甲醇等敏感度高的品种受影响最强；钢铁、水泥、玻璃等行业更多是优化中长期利润格局，抬升价格中枢，短期行情仍取决于房地产、基建、制造业需求的复苏。”蒲祖林说。
蒋贤辉表示，对比2016年的供给侧结构性改革，本轮行动不以短期总量压减为主，而是聚焦行业的长期能效升级与结构优化，相关大宗商品短期上涨的空间不大，其对产业基本面重塑的影响更为深远。
“整体来看，本轮绿色改造将彻底改写高耗能行业的产业底色与商品定价体系。”于洁说。
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